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为什么美元贬值才是BTC上涨的原动力?

2020-07-30 07:51:50 来源: 非小号官方 百度搜索更多类似文章,点击进入>>>

  本周BTC上涨非常强劲,自312以来,虽然很快修复到9200美金,但几乎丧失上涨动力,哪怕是减半的利好也让BTC足足横盘了近3个月,整个现货市场可以用“无聊”来形容。

  不过,哪怕经历了312暴跌,BTC目前为止依然是全球最有潜力的资产,今年以来涨幅近50%。

  目前市场普遍认为,币圈的牛市终于回来了,而且按照当初比特币“减半”的上涨逻辑,此轮牛市将延续2—3年。

  无论是资深韭菜还是老分析师,纷纷给出预测:BTC这次要摸到2w美元,ETH至少能突破360美元......本期非小号就从这一轮上涨的源头,来给大家捋一捋,有助于在狂热的市场氛围中冷静下来,想想接下来的行情可能方向,及时调整投资逻辑。

  1.美元贬值,资产升值

  纵然这一波上涨肯定是多个原因触发的,减半效应终于开始作用于行情、国际局势动荡、全球量化宽松放水、量化投资机构大量囤币等等......但我们主要从“美元大幅贬值”这个角度来探讨,BTC上涨的逻辑。

  7月25日,美国联邦法院表示,比特币是华盛顿特区《货币传输者法》所涵盖的一种“货币”,这相当于是为比特币的资产属性正名。接着由于疫情的加重对美国经济造成打击,美元贬值,从312之后的103高点,直接暴跌到近期93.5下方,创下了2011年以来最差的月度表现。而比特币既然作为资产的一种,自然会成为美元的避险选择。

  与美元挂钩的USDT价格也下跌不少,一度跌破7.0。

  USDT在7月27日溢价下跌

  BTC在7月27日开始冲刺1w美元

  可以低价买入USDT,然后再去兑换BTC,不就等于是一个便宜买BTC的机会吗?

  所以,当美元指数下跌(美元贬值)时,美元购买力变低,资产则普遍升值,如果比特币也是资产,那么比特币资产也会升值。

  我们把三大股指和黄金的走势与BTC进行比较:

  此前非小号有出一期课题研究过,由于三大股指、黄金和BTC各自的升值逻辑完全没有可比性,我们认为这三者的上涨是没有相关性的。但很显然,在某些强外部因素的作用下,它们也会出现很明显的相关性,近期来看,它们同属于资产,同一时期都出现了上涨的行情。

  内在逻辑是,当美元指数下跌(美元贬值),美元购买力变低,资产则升值,美国三大股指价格上涨。如果认定比特币是投机品,那么它与美国三大股指会有联动效应上涨。

  既然我们把比特币上涨的源头基本推论出来了,那可以提供的价值是什么呢?从源头去看,这一轮上涨能否持续,美元还会继续贬值吗?帮助我们更理智地去看待“牛市来了”说法,而不至于追涨杀跌。

  2.假如美元指数回升,BTC还能上涨吗?

  首先我们要清楚,为什么美元会贬值?

  这是因为货币与GDP是供需平衡的,如果一国经济不景气或大量印钱(也被称为量化宽松),这就会打破供需平衡,当供大于求时,美元贬值。

  美国真实GDP (真实GDP=名义GDP-通胀率)

  GDP负增长,但美元却在疯狂地印。据公开数据显示,目前,美联储资产负债表规模相当于GDP的36%左右,是资产负债表占GDP比重历史平均水平的2倍。

  这么高的资产负债表极不正常,如果美联储缩减资产负债表,可以抛售美国国债或减少投资,相当于把之前为了注入流动性“增发”的美元直接回收,然后注销,市场中的美元就少了,美元指数上升,这会促进热钱持有美元资产,美元升值,美股下跌(股市与利息负相关)。

  另外,美联储2011年曾指出,资产负债表每扩大1500亿至2000亿美元,将对经济带来相当于减息0.25%的效果,相反,当资产负债表收缩时,就相当于加息。

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